Altın fiyatlarına ilişkin 2027 yılı beklentisini açıklamasından sonra yatırımcıların morali bozuldu. Ons altın için daha önce 4 bin 800 dolar tahminde bulunan banka fiyat beklentisini daha aşağı çevirdi. Açıklanan hedef 4 bin 650 dolara civarında olması altın yatırımcısını endişelendirdi. Banka mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 16 yükseliş potansiyeli bulunduğunu öngördü.
Küresel Piyasalarda Altın Düşmeye Devam Ediyor
Küresel piyasalarda altın fiyatlarında uzun bir süredir gerileme söz konusu. Yaşanan sert gerileme yatırım bankalarının gelecek dönem tahminlerini yeniden değerlendirmesine neden oldu. ABD merkezli Goldman Sachs da hedeflerini 2027 yılı için açıkladı. 2027 yıl sonu ons altın fiyatı beklentisinde değişikliğe gitti. Banka daha önce 4 bin 800 dolar olarak belirlediği hedefini daha aşağı çekmek durumunda kaldı.
150 dolar daha belirlemiş olduğ miktarı düşürerek 4 bin 650 dolara çekti. 15 Kasım 2026 itibarıyla gündeme gelen yeni tahmin de altın piyasalarında şok etkisi yarattı. Altın piyasasında dikkatleri yeniden ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikası kararlarına çevirdi. Ons altının 3 bin 852 dolara kadar gerileyerek yatırımcısını endişelendirdi. Son 13 ayın en düşük seviyesini görmesi de piyasalardaki endişeleri artırdı.
Goldman Sachs 2027 Altın Hedefini 150 Dolar Düşürdü
Goldman Sachs'ın yeni değerlendirmede bulunduğunu açıkladı. Ons altının Aralık 2027 dönemindeki fiyat hedefi daha önceki belirlediği hedefinde altında olması bu açıklamayı bekleyenler tarafından üzüntüyle karşılandı. 4 bin 650 dolar olarak yeni açıklanan hedef önceki açıklanan hedefin 150 dolar kadar altında. Önceki 4 bin 800 dolarlık tahmine kıyasla yaklaşık yüzde 3,1 oranında daha aşağıda bir beklentinin olduğu belirtildi. Bankanın kısa vadeli piyasa beklentilerini yapılan açıklama yeniden şekillendirdi.
Buna rağmen Goldman Sachs altın yatırımcısının gönlüne su serpecek açıklamalarda bulundu. Altının uzun vadeli görünümüne ilişkin olumlu yaklaşımını tamamen değiştirmiş değil. Banka mevcut spot fiyatlar üzerinden değerlendirildiğinde gelecek yıl sonuna kadar gene yükseliş beklentisinin olduğunu da açıklamaya ekledi. Aralık 2027'ye kadar yaklaşık yüzde 16 yükseliş potansiyeli bulunduğunu hesaplıyor.
Fed'in Faiz Kararları Altın Fiyatlarını Etkiliyor
Tahminin neden değiştiği konusunda da yatırımcıların aklında sor işaretleri bulunuyor. Tahmin değişikliğinin arkasındaki en önemli nedenlerden biri ABD üzerinden gelen veriler. ABD'de faizlerin beklenenden daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisi oldu. Goldman Sachs ekonomistleri, Fed'in Aralık 2026'da bir faiz artırımı daha gerçekleştirebileceğini öngörüyor. FED tarafından faizlerin artırılması demek dünya genelinde başka bir gelişme olmaması şartıyla altının düşmesi anlamına geliyor. Bankanın beklentileri arasında Mart 2027'de 25 baz puanlık yeni bir faiz artırımı da bulunuyor. Doğal olarak bu durumda altının da daha düşük seviyelere gelmesi senaryosu işlemiş olacak.
Faiz oranlarının yükselmesi, yatırımcıların faiz getirisi sağlayan alternatif varlıklara yönelmesini sağlıyor. Getiri sağlamayan altın böyle dönemlerde talep baskısıyla karşılaşabiliyor. Yatırımcı her zaman garanti olan kazanca yönelmek isteyeceğinden faizlerin artması sonrasında yatırımcının altın bozdurup faize yönelmesi söz konusu olacak. Bu nedenle Fed'in para politikası önümüzdeki dönemde ons altının yönünü belirleyen temel faktörlerden biri olarak görülüyor.
Merkez Bankaları Altın Alımları ve Yükseliş Beklentisi
Goldman Sachs'ın altın konusunda uzun vadeli iyimserliğini koruduğunu da açıkladı. Merkez bankalarının devam eden alımları nedeniyle altın için düşüş senaryosunun kısa bir süre sonra bitebileceği de öngörülüyor. Çin Merkez Bankasının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını sürdürüyor. Küresel talep açısından destekleyici bir unsur olarak Çin tarafından altın alınması hususu değerlendiriliyor. Banka özel yatırımcıların altına yönelik talebinde kısa vadede zayıflama bekliyor. Fakat böyle düşünse de merkez bankalarının alımlarının uzun vadede fiyatları destekleyebileceğini öngörüyor.
Altında Yükseliş Ne Zaman Başlayabilir?
Goldman Sachs'ın değerlendirmesinde dikkat çeken bir diğer unsur ise Fed'in faiz indirimlerine ilişkin beklentiler oldu. Banka, Aralık 2027 döneminde faiz indirimlerinin başlamasını bekliyor. Para politikasında gevşeme sürecine geçilmesiyle birlikte faiz getirili varlıkların cazibesinin azalabileceği ve yatırımcıların yeniden altına yönelebileceği değerlendiriliyor.
Goldman Sachs'ın 4 bin 650 dolarlık yeni hedefi, altın piyasasında kısa vadeli baskıların devam edebileceğine işaret ederken uzun vadeli yükseliş beklentisinin de korunduğunu gösteriyor. Ancak açıklanan rakamların bir yatırım tavsiyesi değil, bankanın mevcut ekonomik beklentilerine dayanan fiyat tahmini olduğu unutulmamalı.
